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40cr圆钢短期市场矛盾不明显 春季涨势可期
编辑:无缝方管    来源:www.sdygc.com    点击数:   更新时间:2018年02月22 【字体: 】 

40cr圆钢短期市场矛盾不明显 春季涨势可期

当前是40cr圆钢需求季节性淡季,市场焦点在贸易商冬储及库存累积速度上。从数据来看,冬储形成的季节性累库尚属正常,并未有超预期增长。短期40cr圆钢市场主要矛盾不明显,维持振荡走势,本周钢材上涨行情仍可期。

  冬储累库速度尚属正常

  从当前时点来看,随着淡季效应发酵和春节来临,需求基本萎缩殆尽,交易进入停滞阶段。上海终端线螺采购指数最新值为4000吨,降至年内最低 点。当下进入冬储累库的第9周,库存累积体现为厂内库存和社会库存的不断走高。前期数据出现厂内库存与社会库存总量不升反降的异常现象,究其原因,主要是 部分冬储货物在钢厂实现了货权转移,但实际统计中这部分数据既未统计到钢厂库存中,又未统计在港口仓库中。

  最新几期数据较正常地体现了库存季节性上升的情形,符合实际预期。最新一期数据显示,40cr圆钢厂内库存下降4.1万吨,社会库存增加103万吨, 至621万吨。如果平均到月度来看,累库速率尚属正常,总量位于2016—2017年的季节性平均水平,暂时并未出现超预期增长。

  限产对现货产生支撑

  从供给角度来看,采暖季限产将延续到2018年3月份,全国高炉产能利用率维持在78.59%的低位,全国建筑钢材钢厂产能利用率也降至63.4% 的新低位置。如果考虑后期复产因素,当前产能利用率回到限产前约90%的水平,那么供给将增加11%—12%。但这里没有考虑今年转炉加大废钢比例问题, 即高炉铁水降下来了,但实际粗钢产量并没有下降这么多。可以预期的是,后期一旦高炉复产,废钢进入转炉的比例将下降,最终钢产量增量将不如预期明显。

  钢厂方面,受需求季节性淡季影响,同时为锁定当前较高利润,近期不少钢厂通过出台冬储政策以降低厂内库存,部分钢厂货物已超卖至2月份。40cr圆钢 厂内库存总量实际并不高,最新一期40cr圆钢厂内库存为201万吨,同比下滑48%,未有实质性压力。后期钢厂限产持续和低库存策略将继续对40cr圆钢价格产生支 撑。

  春节后需求仍然可期

  从房地产和制造业数据来看,一季度终端用钢需求不会骤降。截至2017年12月份,房地产新开工面积累计值为17.86亿平方米。如果以此为基数,综合考虑棚改货币 化的边际减量以及租赁房的边际增量,毛估合计边际减量占据新开工面积的2.6%左右。再考虑到拿地面积的增加,预计2018新开工下滑速度在2%以内,降幅在收窄。此外,受环保影响的开工或也在春节后上升,开春后房地产用钢需求不必过度悲观。

  从制造业角度来看,官方PMI和财新PMI均位于荣枯线上方,表现稳健。从细分项目来看,挖掘机、汽车及四大家电产销均保持不错的正向增长。从历年数据来看,表观消费3月较2月会出现15%以上的增速,本周后需求仍可期。

  结论

  综上所述,当前进入年后淡季,冬储累库水平尚属正常,短期矛盾并不突出,40cr圆钢维持振荡走势

 

文章来源:

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